隨著公司治理等相關(guān)理論的發(fā)展，許多公司為了合理激勵(lì)公司管理人員，紛紛創(chuàng)新激勵(lì)方式，發(fā)展出股票期權(quán)等形式的股權(quán)激勵(lì)機(jī)制?，F(xiàn)行常見(jiàn)的股權(quán)激勵(lì)機(jī)制大致可以分為兩大類，即現(xiàn)金結(jié)算類和權(quán)益結(jié)算類，同時(shí)這兩類又可細(xì)分。下面來(lái)看看合肥市股權(quán) 激勵(lì)發(fā)七種常見(jiàn)類型，合肥市的企業(yè)有想要進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)的，可以咨詢小編制定方案。

 

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（一）股票期權(quán)

股票期權(quán)，是指公司經(jīng)股東會(huì)同意，授予激勵(lì)對(duì)象在一定的期限內(nèi)，按照事先約定的固定價(jià)格購(gòu)買一定數(shù)量的公司股票的權(quán)利，即賦予激勵(lì)對(duì)象(如經(jīng)理人員 )購(gòu)買本公司股票的選擇權(quán)，具有這種選擇權(quán)的人，可以在規(guī)定的時(shí)期內(nèi)以事先確定的價(jià)格(行權(quán)價(jià) ) 購(gòu)買公司一定數(shù)量的股票(此過(guò)程稱為行權(quán)) ，也可以放棄購(gòu)買股票的權(quán)利，但股票期權(quán)本身不可轉(zhuǎn)讓。

 

股票期權(quán)實(shí)質(zhì)上是公司給予激勵(lì)對(duì)象的一種激勵(lì)報(bào)酬，該報(bào)酬能否取得完全取決于以激勵(lì)對(duì)象能否通過(guò)努力實(shí)現(xiàn)公司的激勵(lì)目標(biāo)(股價(jià)超過(guò)行權(quán)價(jià) )。在行權(quán)期內(nèi)，如果股價(jià)高于行權(quán)價(jià)，激勵(lì)對(duì)象可以通過(guò)行權(quán)獲得市場(chǎng)價(jià)與行權(quán)價(jià)格差帶來(lái)的收益，否則，將放棄行權(quán)。目前，清華同方、中興科技等實(shí)行該種激勵(lì)模式。

 

員工行權(quán)需滿足一定的行權(quán)條件，一般包括三個(gè)方面：一是公司方面的，如公司業(yè)績(jī)；二是等待期方面的，一般為2-3年；三是個(gè)人方面的，如個(gè)人考核等。行權(quán)后，員工可以對(duì)外出售這些股票，并獲得股票市價(jià)和行權(quán)價(jià)之間的差價(jià)。

 

（二）限制性股票/股權(quán)

限制性股票指公司經(jīng)股東會(huì)同意后，按照預(yù)先確定的條件授予激勵(lì)對(duì)象一定數(shù)量的本公司股票，有限責(zé)任公司則為股權(quán)。激勵(lì)對(duì)象只有在服務(wù)期限或公司、個(gè)人業(yè)績(jī)考核結(jié)果符合股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃規(guī)定的條件時(shí)，才可出售限制性股票并從中獲益。

 

相對(duì)于股票期權(quán)來(lái)說(shuō)，限制性股票的特點(diǎn)是：（1）激勵(lì)對(duì)象持有公司股票 /股權(quán)的時(shí)間不同。股票期權(quán)方式下，激勵(lì)對(duì)象行權(quán)后才可持有公司股票，而限制性股票方式，則首先授予公司股票/股權(quán)。（ 2）權(quán)利、義務(wù)的對(duì)等性更強(qiáng)。首先，激勵(lì)對(duì)象在滿足授予條件的情況下，支付對(duì)價(jià)才能取得股票。其次，隨著股票價(jià)格的漲跌，激勵(lì)者所享有的限制性股票的價(jià)值會(huì)出現(xiàn)波動(dòng)，并最終影響激勵(lì)對(duì)象的利益。另外，限制性股票通過(guò)設(shè)定解鎖條件以及未能解鎖后的處置的規(guī)定，也可以對(duì)激勵(lì)對(duì)象進(jìn)行直接的激勵(lì)或制約。

 

（三）員工持股計(jì)劃

員工持股計(jì)劃，是指公司根據(jù)員工意愿，通過(guò)合法方式使員工獲得本公司股票/股權(quán)并長(zhǎng)期持有，股份權(quán)益按約定分配給員工的制度安排。

 

員工持股計(jì)劃屬于一種長(zhǎng)期的激勵(lì)模式，可面向全體公司員工，包括管理層人員，這是其與限制性股票等方式的重要區(qū)別。依據(jù)《關(guān)于上市公司實(shí)施員工持股計(jì)劃試點(diǎn)的指導(dǎo)意見(jiàn)》和《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法》，員工持股計(jì)劃和期權(quán)、限制性股票等股權(quán)激勵(lì)方式在對(duì)象、稅負(fù)、實(shí)施條件、表決權(quán)行使、管理等方面均存在差異。

 

面向全體員工既是其重要特點(diǎn)，也是其優(yōu)勢(shì)之一。但是，所謂成也蕭何敗也蕭何，其最大的劣勢(shì)也是來(lái)源于此。過(guò)廣的激勵(lì)對(duì)象范圍導(dǎo)致實(shí)施員工持股計(jì)劃的公司存在股權(quán)過(guò)于分散的危險(xiǎn)，而且對(duì)于有限責(zé)任公司而言，股東超過(guò)法定人數(shù)限制的可能性更大。另外，大量的員工持股，會(huì)強(qiáng)化內(nèi)部人控制問(wèn)題。員工相對(duì)于外部股東而言，更了解公司的經(jīng)營(yíng)狀況等信息，這可能對(duì)外部股東形成事實(shí)上的 “歧視”，也更容易發(fā)生內(nèi)幕交易等行為。而且，過(guò)多的員工持股可能導(dǎo)致企業(yè)產(chǎn)權(quán)體系過(guò)于封閉。

 

（四）業(yè)績(jī)股票

業(yè)績(jī)股票指公司預(yù)先設(shè)定一個(gè)業(yè)績(jī)目標(biāo)，當(dāng)激勵(lì)對(duì)象實(shí)現(xiàn)該目標(biāo)時(shí)，可以從公司獲得一定數(shù)量的公司股票，或者公司提取一定比例的激勵(lì)基金，為其從二級(jí)市場(chǎng)回購(gòu)股票。同時(shí)，激勵(lì)對(duì)象所獲得的業(yè)績(jī)股票在流通上一般還有時(shí)間、業(yè)績(jī)等的限制，其內(nèi)在機(jī)理與限制性股票類似。

 

與限制性股票不同的是，限制性股票直接授予股票，股票解鎖則以業(yè)績(jī)或者服務(wù)時(shí)間等為條件，且如果上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的激勵(lì)對(duì)象不是董事、高級(jí)管理人員，則可由公司自行決定是否設(shè)置業(yè)績(jī)條件；而業(yè)績(jī)股票則可能至少存在一次業(yè)績(jī)限制，甚至可能存在兩次業(yè)績(jī)限制，即授予業(yè)績(jī)股票、業(yè)績(jī)股票自由流轉(zhuǎn)均以達(dá)到一定業(yè)績(jī)指標(biāo)為條件。

 

與業(yè)績(jī)股票相關(guān)的一個(gè)概念是業(yè)績(jī)單位，兩者的操作模式大體一致，只是在價(jià)值支付方式上有差異，業(yè)績(jī)股票的激勵(lì)對(duì)象得到的是公司股票，而業(yè)績(jī)單位的激勵(lì)對(duì)象得到的則是現(xiàn)金。

 

1.業(yè)績(jī)股票的優(yōu)勢(shì)

業(yè)績(jī)股票之所以被企業(yè)廣泛采用，主要是因?yàn)槠渚哂幸韵聨讉€(gè)優(yōu)勢(shì)：

 

首先，業(yè)績(jī)股票將公司目標(biāo)與員工目標(biāo)緊密結(jié)合，員工以獲得更多薪酬為目標(biāo)，在業(yè)績(jī)股票激勵(lì)模式下，員工若要取得激勵(lì)收益必須努力使得公司實(shí)現(xiàn)其預(yù)先所規(guī)定的業(yè)績(jī)，如此一來(lái)，將極大地緩解公司的利益與員工尤其是董事、高級(jí)管理人員個(gè)人利益之間的沖突，容易實(shí)現(xiàn)共贏。

 

其次，業(yè)績(jī)股票以公司業(yè)績(jī)等為指標(biāo)，和公司股價(jià)無(wú)直接關(guān)聯(lián)，減小了激勵(lì)收益實(shí)現(xiàn)的不確定性。我國(guó)市場(chǎng)發(fā)展尚不完備，市場(chǎng)上仍存在股價(jià)操控等行為，股價(jià)的波動(dòng)也不完全與公司業(yè)績(jī)等呈正相關(guān)關(guān)系，股價(jià)容易出現(xiàn)不正常波動(dòng)，這可能導(dǎo)致公司承擔(dān)不必要的資金支付壓力，也可能導(dǎo)致員工因股價(jià)不正常波動(dòng)而無(wú)法實(shí)現(xiàn)激勵(lì)收益，幾年拼搏毫無(wú)回報(bào)。而業(yè)績(jī)股票不同于股票增值權(quán)等與公司股價(jià)息息相關(guān)的激勵(lì)方式，較好地克服了股價(jià)不正常波動(dòng)對(duì)激勵(lì)收益實(shí)現(xiàn)可能產(chǎn)生的不利影響，能夠更好地保證激勵(lì)收益的正常實(shí)現(xiàn)。

 

再次，業(yè)績(jī)股票在激勵(lì)的同時(shí)，也具備了較好的約束機(jī)制。如前所述，業(yè)績(jī)股票最少存在一次考核限制，可能存在兩次考核限制。這意味著激勵(lì)對(duì)象在獲得業(yè)績(jī)股票的前后都需要符合一定的考核標(biāo)準(zhǔn)，長(zhǎng)期約束作用相對(duì)更好，也便于公司對(duì)員工的管理。

 

最后，我國(guó)現(xiàn)有的法律法規(guī)對(duì)股票期權(quán)、限制性股票等的規(guī)制較多，但是對(duì)業(yè)績(jī)股票的規(guī)制則相對(duì)較少。這樣一來(lái)，企業(yè)可以根據(jù)自身情況，更靈活地制定所需的激勵(lì)方案，而無(wú)需因某些規(guī)范的存在而做出犧牲讓步。

 

2.業(yè)績(jī)股票的劣勢(shì)

業(yè)績(jī)股票在具備多種優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，也存在不可忽視的缺陷。

 

第一，業(yè)績(jī)股票以業(yè)績(jī)?yōu)榭己藰?biāo)準(zhǔn)，因此對(duì)公司及公司管理層制定合理業(yè)績(jī)標(biāo)準(zhǔn)的能力要求更高。如果業(yè)績(jī)目標(biāo)不科學(xué)，比如目標(biāo)過(guò)低，則將使得“激勵(lì)”變成“福利”，無(wú)法實(shí)現(xiàn)公司希望通過(guò)股權(quán)激勵(lì)實(shí)現(xiàn)公司更好發(fā)展的目的。如果目標(biāo)過(guò)高，則將使得員工對(duì)激勵(lì)收益的實(shí)現(xiàn)不抱希望，也無(wú)法產(chǎn)生激勵(lì)效果。

 

第二，員工獲得業(yè)績(jī)股票一般無(wú)需支付資金，這意味著公司需要承擔(dān)較大的激勵(lì)成本，因此業(yè)績(jī)股票只適用于業(yè)績(jī)發(fā)展較穩(wěn)定，且支付能力較好的企業(yè)，否則企業(yè)可能得不償失。

 

（五）虛擬股票

虛擬股票指公司授予激勵(lì)對(duì)象一種虛擬的股票，激勵(lì)對(duì)象可以據(jù)此享受一定數(shù)量的分紅權(quán)和股價(jià)升值收益。其性質(zhì)與股票增值權(quán)類似，激勵(lì)對(duì)象不實(shí)際享有股權(quán)、也無(wú)表決權(quán)，只不過(guò)使得激勵(lì)對(duì)象能在公司市值上升時(shí)能就股票差價(jià)獲得與虛擬股權(quán)收益金額相等的激勵(lì)基金。

 

其優(yōu)勢(shì)是避免了繁瑣的工商登記手續(xù)，也不會(huì)稀釋股權(quán)。但是單一的虛擬股權(quán)模式，其長(zhǎng)期激勵(lì)效果并不明顯，而且激勵(lì)對(duì)象一旦離開(kāi)公司，則虛擬股票自動(dòng)失效，激勵(lì)對(duì)象也無(wú)法通過(guò)轉(zhuǎn)讓獲得收益。該模式比較適合現(xiàn)金流量比較充裕的非上市公司和上市公司。

 

（六）分紅權(quán)

分紅權(quán)激勵(lì)是企業(yè)根據(jù)每年業(yè)績(jī)水平，在完成企業(yè)既定業(yè)績(jī)目標(biāo)的情況下，從每年凈利潤(rùn)中提取一定比例的專項(xiàng)激勵(lì)基金，按照個(gè)人崗位分配系數(shù)和績(jī)效考核系數(shù)，以長(zhǎng)期激勵(lì)形式獎(jiǎng)勵(lì)給公司的職工。

 

分紅權(quán)激勵(lì)主要有崗位分紅權(quán)和項(xiàng)目收益分紅兩種方式。前者的特點(diǎn)是激勵(lì)對(duì)象需要成為特定崗位的員工，后者則需要特定項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)收益。而按照公司法的規(guī)定，分紅權(quán)則是公司股東的權(quán)利之一。分紅權(quán)的激勵(lì)對(duì)象所享有的收益來(lái)源于公司股東對(duì)其收益的一種讓渡，因此分紅權(quán)激勵(lì)計(jì)劃中的分紅權(quán)不限于公司股東享有。其優(yōu)劣與虛擬股票和股票增值權(quán)類似。

 

（七）股票增值權(quán)

股票增值權(quán)是指公司授予激勵(lì)對(duì)象在滿足一定條件下，如達(dá)到服務(wù)期限、實(shí)現(xiàn)公司業(yè)績(jī)等，獲得約定數(shù)量的股票價(jià)格上升所帶來(lái)收益的權(quán)利。股票增值權(quán)是一種虛擬股票期權(quán)，不實(shí)際買賣股票，僅通過(guò)模擬股票市場(chǎng)價(jià)格變化的方式，在規(guī)定時(shí)段內(nèi)，由公司以現(xiàn)金形式向激勵(lì)對(duì)象支付行權(quán)日公司股票收盤價(jià)格與行權(quán)價(jià)格之間的差額，員工的收益等于行權(quán)日與授權(quán)日股票市價(jià)的差價(jià)乘以授權(quán)股票數(shù)量。其優(yōu)劣與虛擬股票類似。同樣較適合現(xiàn)金流量比較充裕且比較穩(wěn)定的上市公司和現(xiàn)金流量比較充裕的非上市公司。

 

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